首先让我们来认识一下中交集团，他是一家刚刚重组两年的央企，总资产超过1370 亿元，在中国重组道路上缔造几个第一的大央企：第一家以新设合并方式完成央企重组的国有企业，第一家涉及资产最多的国企整合；第一家完成境外整体上市的大型国有企业；第一家除金融类公司之外港股最大的IPO；国企大非减持大宗交易第一单！中交集团是中国最大的港口设计及制造公司，中国最大和全球第三大疏浚公司，全球最大港口集装箱起重机制造商。（在资本市场上，如此重量级的运作很不容易，中交似乎永远不会让投资者感到乏味。她就像资本高速路上的绚丽跑车，一路拉风，惹众人目光。从某个角度上讲，老周确实很厉害，把一个大铁球滚得如此稳当，相信回归A股并整体上市将会给我们更多的惊喜！）

在A股市场上，目前中交拥有两家上市公司，一家是路桥建设，一家是振华港机！在国资委颁布的《关于推进国有资本调整和国有企业重组的指导意见》中，提出到2010 年要培育出30-50 家具有国际竞争力的大企业集团，目前央企旗下有13 家位列世界500 强（中交明年将可能进入世界500强）。央企成为世界级的大型企业集团是未来一大趋势。从国资委的目标来看，已明确提出到2010 年，中央企业要调整和重组至80-100 家。在过去三年，中央企业共有73 家企业参与了38 次重组，企业户数从196 家减少至目前159 家，按每年10 家左右的速度整合。(所以，我们可以预期，随着年底红筹股的不断回归，中交回归A股将会很快提上日程，或许明年我们就能看到相关的意向，下半年中交回归的格局也会越来越明晰，动作也会越来越明显，消息也会越来越多，旗下两家上市公司的股价也会被市场做出相应的预期)

了解了大的格局，进入我们的正题，我希望各位能跟我一起来猜想，毕竟我的知识有限，希望注入新的思路和信息。2007 年6 月，路桥建设披露，公司控股股东中交集团已通过上证所交易系统以大宗交易方式出售1087.7177 万股公司股份，占总股本2.67%。作为首家上市公司的大非减持，吸引了很多人的争议。我特地去算了一下，当时售出价大概是20元左右，整个交易价值将近2点几亿。很多人会马上联想到，中交套现这么多钱做什么？他要参与振华港机的增发吗？事实上，我之前也是这么分析的，直到最近看到《路桥建设关于为“西筑公司”担保及增资扩股的公告》才知道，中交将出资2.2亿元增资西筑公司，而原来路桥建设将因而失去对西筑公司的控股，所以，这次中交在路桥建设上套现了这么多钱，很明显是为了增资西筑公司而为的。这让我想到了一个问题，在回归A股的问题上，老周曾经说过振华港机和路桥建设的价格目前一路彪升，短期可能不会那么快回归。很明显，他减持了路桥，而没有减持振华港机，正说明老周一直把这个中交最好的资源看成宝中宝，将来可能成为中交很重要的一部分！所以，对于振华港机，我想中交正在做"移花接木"，"暗度陈仓"。增发肯定会参与，但在回归问题上，是注入振华港机还是路桥建设，还要看将来的格局发展，当然目前我认为比较大的可能是路桥建设，一是中交控股路桥建设，二是老周本来就是路桥建设公司出来的。在中交布局回归的问题上让我想起了两个近期的个案，一是让我想起了近期中国铝业的回归，换股山东铝和兰铝直接上市，而后在收编包头铝业，或许在不久的将来，振华港机就像包头铝业一样，在中交回归后被整合收编。二是让我想起了周五刚出炉的，上海电气换股吸收合并上电股份的个案（换股比例达到1:7.32），很明显，上海电气在A股上拥有“上电股份、上柴股份”，而在选择注入上选择了质地优秀而且价格更高的上电股份。两个案例虽然在注入方式上有所不同，但唯一相同的是注入控股子公司，唯一相同的是被收编或注入者股价飞涨！所以，我想中交在布局上依然会以暗度陈仓的方式来对待振华港机，在控股方面应该会采取只增无减的方式，也许有一天，对振华港机不止有投资权，而真正拥有控制权的时候，又一只白马股产生了！

很明显，不管是会被注入，还是会以一支独秀而居，振华港机都将会继续受到机构的追捧。对于振华港机，目前至少我有两大期待，第一是新业务的快速发展。振华港机的定位是世界港机制造中心，目前新业务包括海上重型、大型钢结构，这些已经占到振华总收入的28% 左右了。如果继续发展，很可能占到振华的50%，这个市场将是非常大的。第二个期待是大家在严重关注的荷兰10亿欧元的大订单，这个订单的出现对振华港机来讲，绝对是个里程碑，而且也将成为举国上下国外大订单的注目明星。据我了解，这个订单项目将来在年底之前开标，是成是败年底将会有定数，而事实上与其竞标的其它国外公司成本和技术优势都不如振华港机，所以对于这个订单的中标，我有很大的信心。。。让我们一起期待了！